Bitcoin-Mining-Unternehmen 2026: MARA, Riot, CleanSpark und die börsennotierten Krypto-Miner erklärt

Bitcoin-Mining-Unternehmen wie MARA, Riot Platforms und CleanSpark betreiben dieselben ASIC-Miner, die Sie kaufen können, nur zu Hunderttausenden, mit industriellen Stromverträgen und Aktionären, die jedes Quartal zuschauen. Dieser Artikel erklärt, was ein börsennotiertes Krypto-Mining-Unternehmen tatsächlich tut, wie das Geschäft funktioniert, wer nach Hashrate und nach gehaltenen Bitcoin die Platzhirsche sind, wie sich ihre Bitcoin-Reserven in den letzten Jahren verändert haben, was das Halving 2024 und der KI-Schwenk mit der Branche gemacht haben und was all das für einen privaten Miner mit einer einzigen Maschine bedeutet.

Was ein börsennotiertes Krypto-Mining-Unternehmen tatsächlich tut

Ein börsennotierter Krypto-Miner ist ein industrielles Stromgeschäft, das in Bitcoin bezahlt wird. Er baut oder mietet Rechenzentren in der Nähe billigen Stroms, füllt sie mit SHA-256-ASICs, richtet die Hashrate auf das Bitcoin-Netzwerk und verdient Blockbelohnungen und Transaktionsgebühren im Verhältnis zu seinem Anteil an der globalen Hashrate. Die Coins werden verkauft, gehalten oder beliehen, und die Ergebnisse werden jedes Quartal veröffentlicht, weil die Aktien an der NASDAQ oder der TSX gehandelt werden.

Die Namen, die am häufigsten fallen, sind MARA Holdings, Riot Platforms, CleanSpark, Core Scientific, Hut 8, Cipher Mining, Bitfarms, IREN, TeraWulf, Bitdeer und HIVE Digital. Fast alle minen ausschließlich Bitcoin; die wenigen, die Ethereum auf GPUs geschürft haben, gaben dieses Geschäft auf, als Ethereum zu Proof of Stake wechselte. Mehrere bauen auch selbst Maschinen oder hosten die Maschinen anderer, und immer mehr vermieten ihre Gebäude und ihren Strom an KI-Kunden, statt überhaupt noch zu minen.

Sie sind keine Mining-Pools. Ein Pool koordiniert die Hashrate vieler Besitzer und teilt die Belohnungen auf; ein Mining-Unternehmen besitzt die Hardware und ist einer der Kunden des Pools oder betreibt einen eigenen Pool. Pools sind ein eigenes Thema mit einem eigenen Ratgeber. Krypto-Mining-Pools erklärt

Wie das Bitcoin-Mining-Geschäft funktioniert

Drei Zahlen beschreiben ein Mining-Unternehmen: Hashrate, Flotteneffizienz und Strompreis. Die Hashrate, gemessen in Exahash pro Sekunde, gibt an, welchen Teil des Netzwerks das Unternehmen besitzt und welchen Anteil an den täglichen Blockbelohnungen es daher erwarten kann. Die Flotteneffizienz, gemessen in Joule pro Terahash, gibt an, wie viel Strom der Betrieb dieser Hashrate kostet. Der Strompreis in Cent pro Kilowattstunde macht aus diesem Strom Dollar. Alles andere in einem Quartalsbericht folgt aus diesen drei Zahlen.

Hashrate: der Anteil am Netzwerk

Das Bitcoin-Netzwerk schüttet pro Tag eine feste Anzahl Coins aus, egal wie viele Maschinen darum konkurrieren, sodass der Ertrag eines Unternehmens seine Hashrate geteilt durch die globale Hashrate ist. Deshalb meldet jeder börsennotierte Miner zuerst sein Hashrate-Wachstum: Stillstand bei wachsendem Netzwerk ist eine Gehaltskürzung. Die größten Flotten liegen heute jeweils zwischen vierzig und achtzig Exahash, also bei wenigen Prozent des Netzwerks pro Unternehmen.

Flotteneffizienz: Joule pro Terahash

Ein neuerer ASIC erledigt dasselbe Hashing mit weniger Strom, also entscheidet die durchschnittliche Effizienz der Flotte, wie viel vom Ertrag die Stromrechnung überlebt. Nach dem Halving 2024 behielten Unternehmen, die bereits auf die neuesten Generationen Antminer S21, Whatsminer M60 und SealMiner umgestiegen waren, ihre Margen; Unternehmen mit Maschinen der S19-Klasse nicht. Flottenerneuerungen sind die größte Investitionsausgabe im Geschäft und der Grund, warum Miner Zehntausende Maschinen auf einmal bestellen.

Stromverträge, Hosting und Abschaltung

Börsennotierte Miner kaufen Strom über langfristige Verträge an Industriestandorten in Texas, Georgia, Paraguay, Kanada und Skandinavien, oft zu einem Bruchteil eines Haushaltstarifs. Manche verpflichten sich, bei Netzengpässen abzuschalten, und werden für den nicht verbrauchten Strom bezahlt, was in einem heißen texanischen Sommer mehr wert sein kann als das Mining. Viele hosten außerdem Maschinen anderer Besitzer gegen eine Gebühr pro Kilowattstunde, was ihre Einnahmen glättet, wenn der Bitcoin-Preis fällt.

Wer die Platzhirsche sind

Zwei Unternehmen führen bei der Hashrate und eines bei den gehaltenen Bitcoin, und es sind nicht dieselben. Bitdeer, das auch die SealMiner-Maschinen baut, und MARA Holdings betreiben die beiden größten Flotten. MARA hält mit Abstand die größte Bitcoin-Reserve aller Miner, dahinter Hut 8, CleanSpark und Riot. Die Tabelle zeigt die zuletzt gemeldete Zahl jedes Unternehmens und den Monat, auf den sie sich bezieht; die Unternehmen berichten nach unterschiedlichen Zeitplänen, daher weichen die Daten voneinander ab.

Die Hashrate ist die laufende oder in Betrieb genommene Eigen-Mining-Zahl, die jedes Unternehmen für diesen Monat gemeldet hat; gehostete Maschinen sind ausgenommen, wo das Unternehmen sie getrennt ausweist. Ein Strich bedeutet, dass das Unternehmen diese Zahl im geprüften Zeitraum nicht gemeldet hat. Die Quellen stehen am Ende des Artikels.

Einige Unternehmen fehlen in der Tabelle mit Absicht. Bitfarms kündigte Ende 2025 an, das Bitcoin-Mining bis 2026 und 2027 auslaufen zu lassen und seine Standorte auf KI-Rechenleistung umzustellen. TeraWulf erzielt den Großteil seiner Einnahmen inzwischen mit dem Hosting von Hochleistungsrechnern und meldet nur noch eine kleine Mining-Flotte. Core Scientific behält eine schrumpfende Flotte, während es Colocation ausbaut, und rechnet bis Jahresende nur noch mit einem oder zwei Mining-Standorten.

Wie sich ihre Bitcoin-Reserven verändert haben

Die Reservefrage teilte die Branche in Halter und Verkäufer, und die Grenze verschob sich zweimal. Bis 2022 verkauften die meisten Miner ihre Produktion laufend, weil sie das Geld brauchten und die Maschinen billig waren. Nach dem Crash 2022 und den Insolvenzen von Core Scientific und mehreren Hosting-Anbietern begannen Überlebende mit starker Bilanz, ihre Coins zu behalten, und bis 2024 wurde es Mode, alles zu halten.

MARA machte sich zu einem Bitcoin-Treasury-Unternehmen. 2024 stellte es den Verkauf der Produktion ein, beschaffte Geld über Wandelanleihen und kaufte Bitcoin am offenen Markt, nach demselben Drehbuch wie Strategy. Ende 2025 hielt es mit großem Abstand mehr Bitcoin als jeder andere Miner. 2026 verkaufte es einen Teil des Bestands, um Energie- und KI-Projekte zu finanzieren, hält aber immer noch mehr als die nächsten drei börsennotierten Miner zusammen.

2025 und 2026 gingen die meisten anderen wieder zum Verkaufen über. Riot verkaufte Anfang 2026 mehr Coins, als es minte, um seinen Rechenzentrums-Schwenk zu bezahlen, und verpfändete einen Teil des Rests als Kreditsicherheit. CleanSpark verkauft einen Teil der monatlichen Produktion und setzt beim Rest auf Optionsstrategien. IREN verkaufte seinen gesamten Bestand und Bitdeer behält nur eine symbolische Menge; beide finanzieren ihr Wachstum lieber aus den Coins als über die Aktionäre. Hut 8 ist die Ausnahme unter den mittelgroßen Minern und stockte seine Reserve weiter auf.

Ein Miner, der hält, wettet darauf, dass der Coin mehr wert sein wird als das Rechenzentrum, das er damit hätte bauen können; ein Miner, der verkauft, wettet auf das Gegenteil. Beide Wetten sind in jedem Quartalsbericht sichtbar.

Was sich geändert hat: Halving, Konsolidierung und der KI-Schwenk

Das Halving im April 2024 halbierte die Subvention, während das Netzwerk weiter wuchs. Der Ertrag pro Einheit Hashrate fiel auf den niedrigsten Stand in der Geschichte von Bitcoin und blieb dort, weil neue Maschinen schneller eintrafen, als der Preis stieg. Die Unternehmen, die sich billigen Strom gesichert und die neueste Generation früh bestellt hatten, kamen durch; der Rest verkaufte Standorte, fusionierte oder wechselte das Geschäft.

Die Konsolidierung folgte. CleanSpark kaufte GRIID und eine Reihe von Standorten in Georgia und Tennessee, Riot kaufte Block Mining und baute eine Beteiligung an Bitfarms auf, Bitfarms kaufte Stronghold, Hut 8 fusionierte mit US Bitcoin Corp und gliederte sein Mining in American Bitcoin aus, und Bitdeer wuchs vom Hosting-Anbieter zum größten Eigen-Miner, indem es eigene Chips baute. Die Liste der börsennotierten Miner ist kürzer als 2022, und jeder Name darauf ist größer.

Der KI-Schwenk ist die größte Veränderung von allen. Eine Bitcoin-Mine und ein KI-Rechenzentrum brauchen dieselben knappen Dinge: einen großen Netzanschluss, Land, Kühlung und Genehmigungen. Core Scientific schloss mehrjährige Hosting-Verträge mit CoreWeave und fährt das Mining herunter; IREN und Cipher legen ihre Flotten still, um Standorte umzubauen; TeraWulf erzielt den Großteil seiner Einnahmen mit HPC-Hosting; Riot vermietete einen Teil seines Rockdale-Campus für zwanzig Jahre an ein KI-Labor. Branchenanalysten schätzen, dass ein Zehntel der Hashrate des börsennotierten Sektors das Mining in Richtung KI verlassen soll.

Die Wirkung auf das Netzwerk ist kleiner, als es klingt. Die börsennotierten Unternehmen betreiben zusammen deutlich weniger als die Hälfte der globalen Hashrate; der Rest liegt bei privaten Minern in den USA, Zentralasien, Russland, Lateinamerika und Afrika, die nichts berichten und weiter wachsen. Die Schwierigkeit von Bitcoin ist während des gesamten Schwenks weiter gestiegen, und die Coin-Seite zeigt, wo sie heute steht. Bitcoin-Mining-Rechner und Netzwerkdaten

Was das für einen privaten Miner bedeutet

Sie können genau die Maschine kaufen, die MARA betreibt; den Strompreis von MARA können Sie nicht kaufen. Die börsennotierten Flotten bestehen aus denselben Modellen wie unsere ASIC-Liste: den Antminer-Familien S21 und S23 von Bitmain, der Whatsminer-M60-Serie von MicroBT, der Avalon-A15-Serie von Canaan und Bitdeers eigenem SealMiner A2. Hashrate und Stromverbrauch sind identisch, ob die Maschine in einer Lagerhalle in Texas oder in Ihrer Garage steht. Die Gewinnspalte ist es nicht, denn ein Industrievertrag kann einen Bruchteil dessen kosten, was ein Haushalt pro Kilowattstunde zahlt.

Stellen Sie im Header Ihren eigenen Strompreis ein, und die ASIC-Tabelle rechnet jede Maschine zu Ihrem Preis neu durch; das ist der ehrliche Vergleich zwischen Ihnen und einem börsennotierten Miner. Die Flaggschiff-Maschinen, die die Unternehmen dieses Jahr aufstellen, sind diese:

• Antminer S21 XP (270Th) — das luftgekühlte Arbeitstier der Flottenerneuerungen 2025.
• Bitmain Antminer S23 Hydro (580TH) — das aktuelle Hydro-Flaggschiff von Bitmain, das die großen Standorte jetzt bestellen.
• Bitdeer SealMiner A2 Pro Hydro (500TH) — Bitdeers eigener Chip, die Maschine hinter dem Aufstieg zur größten Flotte.
• MicroBT WhatsMiner M60S Plus Plus (226Th) — die MicroBT-Alternative, die die meisten Hosting-Standorte neben Antminern betreiben.

Für die andere Seite der Hardware-Frage ordnet unser GPU-Artikel die Grafikkarten ein, die noch mit Gewinn minen, und der Kaufratgeber geht durch, was Sie vor dem Kauf eines ASICs prüfen sollten, ob neu oder gebraucht. Beste GPU für Krypto-Mining 2026 · ASIC-Miner-Kaufratgeber · Solo-Lotterie-Miner und ihre Blockchancen

Fazit

Die börsennotierten Miner sind zuerst Stromunternehmen, dann Hardware-Unternehmen und erst danach Bitcoin-Halter. Bitdeer und MARA führen bei der Hashrate, MARA führt bei den gehaltenen Bitcoin, und fast alle außer MARA und Hut 8 verkaufen inzwischen Produktion, um den Umbau zu KI-Rechenzentren zu bezahlen. Das Halving machte billigen Strom und effiziente Flotten zum ganzen Spiel, und die Unternehmen, die beides hatten, sind die, die auf der Liste geblieben sind.

Für einen privaten Miner ist die Lehre einfach: Die Maschine ist dieselbe, der Strom nicht. Lassen Sie die ASIC-Tabelle mit Ihrem echten Strompreis laufen, bevor Sie etwas kaufen, und wenn die Zahl rot ist, schauen Sie sich die Solo-Miner an, statt aus einer Garage heraus einen industriellen Stromvertrag schlagen zu wollen.

Quellen

• MARA Holdings — 2026 Q2
• Riot Platforms — 2026 Q1 · 2026 Q2
• CleanSpark — 2026-08
• Bitdeer — 2026 Q2
• Hut 8 — 10-Q, 2026 Q2
• CoinShares Bitcoin Mining Report — 2026 Q2 (IREN, HIVE, Cipher)
• ziven.io — 2026-10 (Core Scientific)