Automatisierter Marktanbieter

Ein automatisierter Market Maker, oder AMM, ist ein programmgesteuerter Marktplatz, der es Menschen ermöglicht, Token ohne ein traditionelles Orderbuch zu handeln. Er nutzt Smart Contracts und gebündelte Token, um die Trades kontinuierlich ablaufen zu lassen. Liquiditätsanbieter legen Token-Paare in diese Pools ein und verdienen einen Anteil an den Handelsgebühren für ihren Beitrag. Das Protokoll legt die Preise mit einer Formel fest, anstatt Käufer und Verkäufer zusammenzuführen. Viele AMMs verwenden eine konstante Produktregel wie x·y = k, um den Pool im Gleichgewicht zu halten. Händler interagieren mit dem Pool und nicht miteinander, sodass die Börse immer verfügbar ist wie ein Automat, der Token auf Nachfrage ausgibt. Dieses Design verringert die Abhängigkeit von der Suche nach einer passenden Gegenpartei und ermöglicht allen mit Vermögenswerten den ungehemmten Zugang zum Handel. Liquiditätspools schaffen einen tiefen Geldpool, der kleine Aufträge glättet und die Ausführung beschleunigt. Die algorithmischen Preise können von den breiteren Marktpreisen abweichen, was Raum für Arbitrage-Händler eröffnet, um das Gleichgewicht wiederherzustellen und dabei zu helfen, die AMM-Preise mit dem breiteren Markt in Einklang zu bringen. Liquiditätsanbieter verdienen Belohnungen aus Gebühren und manchmal zusätzliche Anreize, um sie für das Risiko zu entschädigen, das sie eingehen. Doch Risiken bleiben und sie sind real. Impermanenter Verlust tritt auf, wenn sich der relative Preis von Token in einem Pool ändert und ein Anbieter Vermögenswerte zu einem niedrigeren Wert abhebt als bei der Haltung der Token außerhalb des Pools. Söldnerliquidität ist die Tendenz von Anbietern, Mittel zu verschieben, um an anderer Stelle höhere Erträge zu erzielen, und das kann Pools verdünnen und die Volatilität erhöhen. Es gibt auch Risiken durch Smart Contracts und Fälle von Front-Running oder Slippage, wenn große Aufträge den Poolpreis stark bewegen. Entwickler und die Community versuchen, diese Schäden mit Designänderungen wie konzentrierter Liquidität, dynamischen Gebühren, zeitgewichteter Preisgestaltung und Sicherheitsprüfungen zu reduzieren. Mehr als ein Werkzeug fühlt sich ein AMM wie eine kleine Wirtschaft an. Er legt seine eigenen Preise fest, belohnt seine Unterstützer und ist auf einen Chor von Mitwirkenden angewiesen, um am Leben zu bleiben. Für Neuankömmlinge eröffnen AMMs einen Weg in die dezentrale Finanzwelt, wo Handel, Liquiditätsbereitstellung und Protokollverwaltung aufeinandertreffen. Sie erweitern die Auswahl und fördern die Idee, dass Märkte automatisiert, transparent und für alle zugänglich sein können, die den Mut haben, dem Pool beizutreten.