Società di mining di Bitcoin nel 2026: MARA, Riot, CleanSpark e i miner cripto quotati spiegati

Società di mining di Bitcoin come MARA, Riot Platforms e CleanSpark fanno funzionare gli stessi miner ASIC che puoi comprare tu, solo a centinaia di migliaia, con contratti energetici industriali e con azionisti che guardano ogni trimestre. Questo articolo spiega cosa fa davvero una società di mining di criptovalute quotata in borsa, come funziona il business, chi sono i leader per hashrate e per bitcoin detenuti, come sono cambiate le loro riserve di Bitcoin negli ultimi anni, cosa hanno fatto al settore l'halving del 2024 e la svolta verso l'IA, e cosa significa tutto questo per chi mina a casa con una sola macchina.

Cosa fa davvero una società di mining di criptovalute quotata in borsa

Un miner cripto quotato è un'azienda industriale dell'elettricità che viene pagata in bitcoin. Costruisce o affitta data center vicino a energia a basso costo, li riempie di ASIC SHA-256, punta l'hashrate sulla rete Bitcoin e guadagna ricompense dei blocchi e commissioni di transazione in proporzione alla sua quota dell'hashrate globale. I coin vengono venduti, tenuti o dati in garanzia per prestiti, e i risultati vengono pubblicati ogni trimestre perché le azioni sono quotate al NASDAQ o al TSX.

I nomi che si vedono più spesso sono MARA Holdings, Riot Platforms, CleanSpark, Core Scientific, Hut 8, Cipher Mining, Bitfarms, IREN, TeraWulf, Bitdeer e HIVE Digital. Quasi tutte minano solo Bitcoin; le poche che minavano Ethereum con le GPU hanno lasciato quel business quando Ethereum è passato al proof of stake. Diverse costruiscono anche le macchine o ospitano le macchine di altri, e un numero crescente affitta edifici ed energia a clienti dell'IA invece di minare.

Non sono pool di mining. Un pool coordina l'hashrate di molti proprietari e divide le ricompense; una società di mining possiede l'hardware ed è uno dei clienti del pool, oppure gestisce un pool proprio. I pool sono un argomento a parte con una guida dedicata. I pool di mining spiegati

Come funziona il business del mining di Bitcoin

Tre numeri descrivono una società di mining: hashrate, efficienza della flotta e prezzo dell'energia. L'hashrate, misurato in exahash al secondo, indica quanta parte della rete possiede la società e quindi quale quota delle ricompense giornaliere dei blocchi può aspettarsi. L'efficienza della flotta, misurata in joule per terahash, indica quanta elettricità costa far funzionare quell'hashrate. Il prezzo dell'energia, in centesimi per chilowattora, trasforma quell'elettricità in dollari. Tutto il resto in un report trimestrale discende da questi tre numeri.

Hashrate: la quota della rete

La rete Bitcoin paga un numero fisso di coin al giorno indipendentemente da quante macchine se li contendono, quindi i ricavi di una società sono il suo hashrate diviso per l'hashrate globale. Per questo ogni miner quotato comunica per prima cosa la crescita dell'hashrate: restare fermi mentre la rete cresce equivale a un taglio di stipendio. Le flotte più grandi oggi stanno tra quaranta e ottanta exahash ciascuna, cioè pochi punti percentuali della rete per società.

Efficienza della flotta: joule per terahash

Un ASIC più recente fa lo stesso hashing con meno elettricità, quindi l'efficienza media della flotta decide quanta parte dei ricavi sopravvive alla bolletta. Dopo l'halving del 2024, le società che erano già passate alle ultime generazioni Antminer S21, Whatsminer M60 e SealMiner hanno mantenuto i margini; quelle con macchine di classe S19 no. Il rinnovo della flotta è la spesa in conto capitale più grande del business, ed è il motivo per cui i miner ordinano decine di migliaia di macchine alla volta.

Contratti energetici, hosting e riduzione del carico

I miner quotati comprano elettricità con contratti a lungo termine in siti industriali in Texas, Georgia, Paraguay, Canada e Scandinavia, spesso a una frazione della tariffa domestica. Alcuni accettano di spegnersi quando la rete è sotto stress e vengono pagati per l'energia non consumata, cosa che in un'estate torrida in Texas può valere più del mining. Molti ospitano anche macchine di altri proprietari per una tariffa al chilowattora, il che rende i ricavi più stabili quando il prezzo del bitcoin scende.

Chi sono i leader

Due società guidano per hashrate e una per bitcoin detenuti, e non sono le stesse. Bitdeer, che costruisce anche le macchine SealMiner, e MARA Holdings gestiscono le due flotte più grandi. MARA detiene di gran lunga la più grande riserva di bitcoin tra i miner, seguita da Hut 8, CleanSpark e Riot. La tabella mostra l'ultima cifra comunicata da ciascuna società e il mese a cui si riferisce; le società pubblicano con calendari diversi, perciò le date differiscono.

L'hashrate è il dato operativo o energizzato di self-mining comunicato da ciascuna società per quel mese; le macchine in hosting sono escluse dove la società le separa. Un trattino significa che la società non ha comunicato quel dato nel periodo che abbiamo verificato. Le fonti sono elencate alla fine dell'articolo.

Alcune società mancano dalla tabella di proposito. Bitfarms ha annunciato a fine 2025 che avrebbe chiuso gradualmente il mining di Bitcoin nel 2026 e nel 2027 convertendo i suoi siti al calcolo per l'IA. TeraWulf oggi ricava la maggior parte dei suoi introiti dall'hosting di calcolo ad alte prestazioni e comunica una piccola flotta di mining. Core Scientific mantiene una flotta in riduzione mentre sviluppa la colocation, e prevede solo uno o due siti di mining entro fine anno.

Come sono cambiate le loro riserve di Bitcoin

La questione delle riserve ha diviso il settore tra chi tiene e chi vende, e la linea si è spostata due volte. Fino al 2022 la maggior parte dei miner vendeva la produzione man mano, perché aveva bisogno di liquidità e le macchine costavano poco. Dopo il crollo del 2022 e i fallimenti di Core Scientific e di diversi fornitori di hosting, i sopravvissuti con bilanci solidi hanno iniziato a tenere i coin, e verso il 2024 la moda è diventata tenere tutto.

MARA si è trasformata in una società di tesoreria Bitcoin. Nel 2024 ha smesso di vendere la produzione, ha raccolto denaro con obbligazioni convertibili e ha comprato bitcoin sul mercato aperto, lo stesso schema usato da Strategy. A fine 2025 deteneva più bitcoin di qualsiasi altro miner con ampio margine. Nel 2026 ha venduto parte della riserva per finanziare progetti energetici e di IA, ma detiene ancora più dei tre miner quotati successivi messi insieme.

Nel 2025 e nel 2026 la maggior parte degli altri è tornata a vendere. Riot a inizio 2026 ha venduto più coin di quanti ne abbia minati per pagare la sua svolta verso i data center e ha dato parte del resto in garanzia per prestiti. CleanSpark vende una quota della produzione mensile e usa strategie con opzioni sul resto. IREN ha venduto l'intera riserva e Bitdeer ne tiene solo una quantità simbolica; entrambe preferiscono finanziare la crescita con i coin anziché con gli azionisti. Hut 8 è l'eccezione tra i miner di media grandezza e ha continuato ad aumentare la sua riserva.

Un miner che tiene scommette che il coin varrà più del data center che avrebbe potuto costruirci; un miner che vende scommette il contrario. Entrambe le scommesse sono visibili in ogni report trimestrale.

Cosa è cambiato: halving, consolidamento e la svolta verso l'IA

L'halving di aprile 2024 ha dimezzato il sussidio mentre la rete continuava a crescere. I ricavi per unità di hashrate sono scesi al livello più basso nella storia di Bitcoin e vi sono rimasti, perché le nuove macchine continuavano ad arrivare più in fretta di quanto salisse il prezzo. Le società che si erano assicurate energia a basso costo e avevano ordinato presto l'ultima generazione ce l'hanno fatta; le altre hanno venduto siti, si sono fuse o hanno cambiato business.

È seguito il consolidamento. CleanSpark ha comprato GRIID e una serie di siti in Georgia e Tennessee, Riot ha comprato Block Mining e ha costruito una partecipazione in Bitfarms, Bitfarms ha comprato Stronghold, Hut 8 si è fusa con US Bitcoin Corp e ha scorporato il mining in American Bitcoin, e Bitdeer è passata da società di hosting al più grande self-miner costruendo i propri chip. La lista dei miner quotati è più corta di quella del 2022, e ogni nome rimasto è più grande.

La svolta verso l'IA è il cambiamento più grande di tutti. Una miniera di Bitcoin e un data center per l'IA hanno bisogno delle stesse risorse scarse: un grande allacciamento alla rete elettrica, terreni, raffreddamento e permessi. Core Scientific ha firmato accordi di hosting pluriennali con CoreWeave e sta chiudendo il mining; IREN e Cipher stanno ritirando le flotte per convertire i siti; TeraWulf ricava la maggior parte dei suoi introiti dall'hosting HPC; Riot ha firmato un contratto di locazione ventennale di parte del suo campus di Rockdale con un laboratorio di IA. Gli analisti del settore stimano che un decimo dell'hashrate del settore quotato sia destinato a lasciare il mining per l'IA.

L'effetto sulla rete è più piccolo di quanto sembri. Le società quotate insieme gestiscono ben meno della metà dell'hashrate globale; il resto è in mano a miner privati negli Stati Uniti, in Asia centrale, in Russia, in America Latina e in Africa, che non comunicano nulla e continuano a crescere. La difficoltà di Bitcoin ha continuato a salire durante tutta la svolta, e la pagina del coin mostra dove si trova oggi. Calcolatore di mining Bitcoin e dati di rete

Cosa significa per chi mina a casa

Puoi comprare esattamente la stessa macchina che usa MARA; non puoi comprare il prezzo dell'elettricità di MARA. Le flotte quotate sono costruite con gli stessi modelli della nostra lista ASIC: le famiglie Antminer S21 e S23 di Bitmain, la serie Whatsminer M60 di MicroBT, la serie Avalon A15 di Canaan e il SealMiner A2 di Bitdeer. Hashrate e consumo sono identici sia che la macchina stia in un capannone in Texas sia nel tuo garage. La colonna del profitto no, perché un contratto industriale può costare una frazione di quello che una famiglia paga per chilowattora.

Imposta il tuo prezzo dell'elettricità nell'intestazione e la tabella ASIC ricalcola ogni macchina al tuo prezzo; questo è il confronto onesto tra te e un miner quotato. Le macchine di punta che le società stanno installando quest'anno sono queste:

• Antminer S21 XP (270Th) — il cavallo di battaglia raffreddato ad aria dei rinnovi di flotta del 2025.
• Bitmain Antminer S23 Hydro (580TH) — l'attuale ammiraglia hydro di Bitmain che i grandi siti stanno ordinando adesso.
• Bitdeer SealMiner A2 Pro Hydro (500TH) — il chip proprietario di Bitdeer, la macchina dietro la sua scalata alla flotta più grande.
• MicroBT WhatsMiner M60S Plus Plus (226Th) — l'alternativa MicroBT che la maggior parte dei siti di hosting fa girare accanto agli Antminer.

Per l'altro lato della questione hardware, il nostro articolo sulle GPU classifica le schede grafiche che minano ancora con profitto, e la guida all'acquisto passa in rassegna cosa controllare prima di comprare qualsiasi ASIC, nuovo o usato. La migliore GPU per minare criptovalute nel 2026 · Guida all'acquisto dei miner ASIC · Miner lotteria in solitaria e le loro probabilità di blocco

In sintesi

I miner quotati sono prima di tutto aziende dell'energia, poi aziende di hardware e solo per terzi detentori di bitcoin. Bitdeer e MARA guidano per hashrate, MARA guida per bitcoin detenuti, e quasi tutti tranne MARA e Hut 8 ora vendono la produzione per pagare il passaggio ai data center per l'IA. L'halving ha fatto dell'energia a basso costo e delle flotte efficienti l'intera partita, e le società che avevano entrambe sono quelle rimaste in lista.

Per chi mina a casa la lezione è semplice: la macchina è la stessa, l'elettricità no. Fai girare la tabella ASIC con la tua tariffa reale prima di comprare qualsiasi cosa, e se il numero è rosso, guarda i miner in solitaria invece di provare a battere un contratto energetico industriale da un garage.

Fonti

• MARA Holdings — 2026 Q2
• Riot Platforms — 2026 Q1 · 2026 Q2
• CleanSpark — 2026-08
• Bitdeer — 2026 Q2
• Hut 8 — 10-Q, 2026 Q2
• CoinShares Bitcoin Mining Report — 2026 Q2 (IREN, HIVE, Cipher)
• ziven.io — 2026-10 (Core Scientific)