Mécanismes de stabilité DeFi 2.0

La finance décentralisée a commencé comme une mer vaste et agitée où les utilisateurs eux-mêmes apportaient la liquidité qui rendait les transactions et les prêts possibles, et cette mer était souvent agitée par des marées soudaines alors que la liquidité se dirigeait vers le rendement le plus élevé comme un capital mercenaire, laissant les protocoles avec des marchés fragiles et des promesses brisées ; les pools de liquidité dépendent des fournisseurs de liquidité qui stakent des tokens pour des récompenses, mais ces récompenses varient et le capital suit, si bien que les protocoles font face à une instabilité constante et des marchés superficiels une fois que les incitations s'estompent. Les stablecoins sont devenus le pouls régulier de ce monde car ils apportent une certaine certitude des prix, mais la plupart sont soutenus par des réserves détenues par un seul trésor, et ce point central de confiance réintroduit les anciennes vulnérabilités de la finance centralisée, le risque réglementaire et l'érosion lente de la valeur lorsque la réserve est conservée dans des actifs semblables à des fiat. DeFi 2.0 répond à ces problèmes avec de nouvelles architectures qui essaient de posséder la stabilité plutôt que de l'emprunter. Une approche permet aux protocoles d'acquérir et de détenir les tokens LP représentant la liquidité regroupée en offrant aux utilisateurs une obligation : vous fournissez des tokens LP et le protocole vous donne des tokens natifs à prix réduit en retour, de sorte que le protocole finit par contrôler la liquidité au lieu que ces fonds ne s'égarent vers des recherches de rendement plus élevé ; posséder la liquidité rend les marchés plus profonds et moins capricieux et réduit le besoin de courses aux récompenses sans fin. Une autre personnalité d'innovation repense la valeur stable elle-même en éliminant les réserves à partie unique ; les devises stables algorithmiques utilisent une offre élastique contrôlée par des règles on-chain qui augmentent ou diminuent les soldes pour ramener le prix à un objectif, alors si le prix augmente, l'offre augmente et chaque détenteur voit son nombre de tokens ajusté pour préserver son pouvoir d'achat, et si le prix baisse, l'offre diminue pour rétablir l'équilibre ; ce modèle de réajustement est ingénieux mais encore expérimental et peut être volatile lorsque la confiance faiblit. Une idée connexe est une monnaie de réserve décentralisée qui conserve un panier d'actifs cryptographiques en tant que garantie pour garantir une valeur plancher sans un ancrage strict, de sorte que le token ne puisse pas tomber en dessous d'un minimum tout en flottant librement vers le haut avec la demande du marché. Ensemble, ces outils tentent de réconcilier liberté et fermeté : ils visent à rendre la liquidité plus durable, à réduire la dépendance envers des trésors uniques et à préserver l'accès sans autorisation. Le travail est jeune et rempli de risques, mais il ouvre des chemins vers une DeFi qui semble à la fois plus robuste et aussi sauvage que les horizons mythiques au-delà des marais où de nouvelles gouvernances et monnaies sont en train d'être forgées.