Απελευθέρωση DeFi

Η διαδικασία ρευστοποίησης DeFi περιγράφει τη αυτοματοποιημένη διαδικασία κατά την οποία ένα πρωτόκολλο δανεισμού πουλά τη δεσμευμένη κρυπτογραφική εξασφάλιση ενός δανειολήπτη όταν η αξία της πέσει κάτω από ένα απαιτούμενο όριο ασφαλείας, και αυτός ο μηχανισμός είναι το αμυντικό φρένο του οικοσυστήματος; διατηρεί τη ρευστότητα για τους δανειστές αλλά μεταφέρει επίσης πραγματικό κίνδυνο στον δανειολήπτη και παραμορφώνει τις αγορές όταν εκτελείται υπό πίεση. Στον πυρήνα του, το σύστημα βασίζεται στην υπερεξασφάλιση, που σημαίνει ότι οι δανειολήπτες πρέπει να καταθέσουν περισσότερη αξία από ό,τι δανείζονται, και το πρωτόκολλο κωδικοποιεί ένα όριο ρευστοποίησης και μια ποινή ρευστοποίησης σε μια έξυπνη σύμβαση ώστε οι κανόνες να εκτελούνται χωρίς ανθρώπινη διακριτική ευχέρεια. Η μεταβλητότητα είναι ο κεντρικός κίνδυνος γιατί οι τιμές των κρυπτονομισμάτων μπορούν να κινηθούν γρήγορα και σε μεγάλο βαθμό, και μια προσωρινή διακύμανση τιμής μπορεί να πυροδοτήσει ρευστοποίηση ακόμη και όταν ο δανειολήπτης θα μπορούσε διαφορετικά να επιστρέψει ή να προσθέσει εξασφάλιση. Όταν μια θέση ρευστοποιείται, ένα τμήμα ή το σύνολο της εξασφάλισης πωλείται μέσω on-chain δημοπρασιών ή από επιβραβευμένους τρίτους, συχνά με έκπτωση για να εξασφαλιστεί μια γρήγορη πώληση, και αυτή η έκπτωση συν τα όποια τέλη γίνονται μια πραγματοποιημένη απώλεια για τον δανειολήπτη. Αυτό δημιουργεί ανατροφοδοτικά αποτελέσματα γιατί οι βιαστικές πωλήσεις πιέζουν τις τιμές της αγοράς και μπορούν να οδηγήσουν σε καταρρεύσεις ρευστοποίησης σε συσχετισμένες θέσεις. Οι δανειστές επωφελούνται από την ικανότητα του πρωτοκόλλου να ανακτά αξία, αλλά αντιμετωπίζουν επίσης κινδύνους. Εάν η ρευστοποιημένη εξασφάλιση δεν μπορεί να πωληθεί σε αναμενόμενες τιμές, το πρωτόκολλο μπορεί να μην καλύπτει το δάνειο, και οι επιλογές σχεδίασης του πρωτοκόλλου καθορίζουν πόση έλλειψη είναι αποδεκτή. Η πρακτική άμυνα για τους δανειολήπτες είναι απλή και πειθαρχημένη: διατηρήστε έναν υγιή αντίκτυπο εξασφάλισης πάνω από το όριο ρευστοποίησης, προτιμήστε λιγότερο μεταβλητά περιουσιακά στοιχεία όταν είναι δυνατόν, παρακολουθείτε συχνά τις θέσεις και τις ροές τιμών, προσθέστε εξασφάλιση ή επιστρέψτε προληπτικά όταν οι αγορές κινηθούν και ορίστε αυτοματοποιημένες ειδοποιήσεις ή κανόνες διακοπής στις πορτοφόλες. Καλύτερη μετρίαση περιλαμβάνει επίσης τη χρήση πρωτοκόλλων με σαφή μηχανική ρευστοποίησης, ελεγμένες έξυπνες συμβάσεις, διαφανείς πηγές ορκαλ και προβλέψιμες χρεώσεις, διότι η σαφήνεια μειώνει τις εκπλήξεις. Κατανοήστε ότι η ρευστοποίηση δεν είναι μια ποινική ιδέα αλλά μια καθοριστική ρήτρα στον κώδικα που επιβάλλει πιστωτικό ρίσκο σε μια χωρίς ά разрешύρια αγορά, και ότι η εκμάθηση ανάγνωσης των όρων της σύμβασης και η παρακολούθηση των αναλογιών εξασφάλισης σας δίνει τον έλεγχο εκεί όπου η αγορά διαφορετικά επιβάλλει αποτελέσματα. Η γνώση, η επιφυλακή και η συντηρητική περιθωριοποίηση είναι τα πρωταρχικά σας εργαλεία για τη διαχείριση του κινδύνου ρευστοποίησης στο DeFi.