DeFi 2.0 Stabiliteitsmechanismen

Gedecentraliseerde financiën begonnen als een brede, rusteloze zee waar gebruikers zelf de liquiditeit inbrachten die handel en leningen mogelijk maakte, en die zee draaide vaak met plotselinge getijden terwijl liquiditeit zich naar het hoogste rendement bewoog zoals huurlingenkapitaal, waardoor protocollen te maken kregen met kwetsbare markten en gebroken beloftes; liquiditeitspools zijn afhankelijk van liquiditeitsverleners die tokens inzetten voor beloningen, maar die beloningen verschuiven en het kapitaal volgt, dus protocollen staan constant voor instabiliteit en ondiepe markten zodra prikkels vervagen. Stablecoins werden het constante hart van deze wereld omdat ze prijszekerheid bieden, maar de meeste worden gedekt door reserves die door een enkele schatkist worden gehouden, en dat centrale vertrouwenspunt herintroduceert de oude kwetsbaarheden van gecentraliseerde financiën, regelgevingsrisico en de langzame erosie van waarde wanneer de reserve in fiat-achtige activa wordt gehouden. DeFi 2.0 biedt antwoorden op deze problemen met nieuwe architecturen die proberen stabiliteit te bezitten in plaats van het te lenen. Een benadering laat protocollen LP-tokens verwerven en behouden die de gepoolde liquiditeit vertegenwoordigen door gebruikers een obligatie aan te bieden: je biedt LP-tokens aan en het protocol geeft je in ruil daarvoor gediscounteerde native tokens, zodat het protocol uiteindelijk de liquiditeit controleert in plaats van dat die fondsen afdwalen naar jachten voor hoger rendement; het bezitten van liquiditeit maakt markten dieper en minder grillig en vermindert de noodzaak voor eindeloze beloningswedren. Een andere stroom van innovatie heroverweegt de stabiele waarde zelf door reserves van één partij te verwijderen; algorithmische stabiele valuta's gebruiken een elastische voorraad die wordt gecontroleerd door on-chain regels die saldo's uitbreiden of verkleinen om de prijs terug te sturen naar een doel, zodat wanneer de prijs stijgt de voorraad toeneemt en elke houder ziet dat hun token-aantal zich aanpast om de koopkracht te behouden, en als de prijs daalt de voorraad krimpt om het evenwicht te herstellen; dit rebasing-model is slim maar nog experimenteel en kan volatiel zijn wanneer het vertrouwen wankelt. Een gerelateerd idee is een gedecentraliseerde reservevaluta die een mandje van crypto-activa aanhoudt als dekking om een bodemwaarde te garanderen zonder een strikte koppeling, zodat de token niet onder een minimum kan vallen terwijl hij nog steeds vrij omhoog beweegt met de marktvraag. Samen proberen deze tools vrijheid te verzoenen met stevigheid: ze proberen liquiditeit duurzamer te maken, de afhankelijkheid van enkele schatkisten te verminderen en onvoorwaardelijke toegang te behouden. Het werk is jong en vol risico's, maar het opent paden naar een DeFi die zowel steviger als wild aanvoelt zoals de mythologische horizonnen voorbij de moerassen waar nieuwe governance en geld worden gesmeed.